中信期货:有色金属2019下半年度计谋申报

admin 时间:2020-03-20 16:30:50   |   阅读:163

  申报摘要

  铜:供需缺口扩大,铜价生意重心上移

  我们认为铜价将延续6月份的反弹走势,高点有瞥见到49000元/吨、6300美元/吨。美国经济增加受贸易摩擦的应战,增速下滑,这能够形成美联储的泉币政策出现调剂的拐点,或将引领全球大年夜的央行再度开启宽松泉币政策;年中中美贸易谈判取得长足停顿,这将添加电子电器等花费订单,促进相干出口需求。

  铝:供需阶段性错配,铝价先扬后抑

  国际三季度产量主要来自复产,但在产产能依旧低于同期,这与传统的“金九银十”错配,驱动铝价上攻。然则,铝价下行改良行业利润,新投产能集中在四时度投放,合营花费转弱,铝价趋于下行。全部看,铝价先抑后扬,可积极控制阶段性行情。

  锌:供应上升肯定性较强,花费走弱在肯定中,锌价有望进一步下探

  锌矿宽松向锌锭宽松的传导已基本疏通,年中前国际冶炼瓶颈已打破,下半年供应延续高位确实定性较强。国际锌锭库存向上拐点已确认,前期库存压力将逐渐浮现。我们认为,下半年在花费难以好转的配景下,加上锌锭库存有望逐渐晋升,锌价弱势下行格局有望延续。

  铅:国际花费远景掉望,铅价震动偏弱态势难改

  铅花费没有亮点,下半年国际花费远景较为掉望;往年铅矿供应缓慢增加,相对偏高的加工费将支撑原生铅冶炼厂开工保持相对波动的形状。若下半年铅价格受微不美观或政策利好构成阶段性的提振,估计在花费利空影响下,将能够再度走弱。

  镍:镍价远景偏弱,供需节奏变更或有脉冲行情

  2019年下半年的镍市场,我们认为会是一个继续震动寻底的行情,但能够三季度会有脉冲下跌。高点能够出现在13500美元/吨,低点能够出现在11000美元/吨左近。对应国际高点能够105000元/吨,低点能够85000元/吨。

  锡:韬光养晦,心存“锡”望

  2019年下半年的锡市场,价格将会出现一个震动偏强的格局。我们在认为高点能够出现在20500美元/吨,低点能够出现18000美元/吨。对应国际的高点能够是160000元/吨,低点能够是140000元/吨。

  贵金属:欧美利率中枢下移,贵金属强势可期

  全球经济增速乏力,宽松预期复兴,美元疲态渐显,中性利率预期下滑,贵金属有望保持强势。

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